6月首周表現可圈可點的染料板塊上周后半段遭遇“滑鐵盧”，一連3個交易日下跌報收，上周五跌幅更達到2.51%，在全部題材概念板塊中表現墊底。盡管如此，染料板塊前景并不悲觀，國際油價回落，環保限產使得染料價格暴漲，醋酸、粘膠短纖價格維持近期強勢，化工行業正步入景氣周期。短期基于環保力度提升，染料、農藥等化工子行業增長可預見性較高，值得重點關注。

近期，江蘇連云港灌南、灌云、鹽城響水三大化工園區，所有化工企業一律停產整治。染料三巨頭中的兩家閏土股份、吉華集團受此影響進入半停產整頓狀態;部分上游染料中間體亦受此影響面臨不小的整頓壓力，包括亞邦股份、海翔藥業以及江蘇吳中等。

受諸多因素共同作用影響，近期染料價格持續上漲。目前分散黑ECT300%實際成交價已達53元/公斤，與5月初以來的企業掛牌價逐步貼近，這也是分散黑近兩年來的較高價格。此外，對位酯上周再度提價，從4.5萬元/噸跳漲至6萬元/噸，預計受成本端大幅上漲影響，活性染料價格接下來還有望繼續上漲。

作為染料行業的重要上游環節，近期國際原油價格持續回落。受OPEC增產計劃引發的市場擔憂以及美元走強等利空的打壓，國際油價寬幅下跌。WTI期貨上周均價66.8美元/桶，較前一周下降4.7%;上周布倫特期貨均價76.6美元/桶，較前一周下降3.3%。

油價上漲疊加環保助力供需改善，二季度至今多數化工品價格同比上漲。根據其統計的154種化工品價格，漲幅超過20%化工品占比達21%，其中漲幅超過40%的主要化工品包括醋酸、DMC、分散染料、功夫菊酯、甘氨酸等;價格同比上漲的化工品占比達73%。預計醋酸、分散染料、功夫菊酯、DMC等公司二季度業績將繼續向好。

染料行業供需好轉，行業低庫存，中間體漲價，行業龍頭顯著受益。2018年染料基本無新增產能。國內紡織服裝行業弱復蘇，國外經濟復蘇帶動出口，需求有望增長4.4%。供需向好，行業處于低庫存狀態，再加上染料中間體價格的推動，染料價格維持上漲趨勢。其中，滌綸長絲需求快速增長及中間體間苯二胺價格大幅上漲，尤其看好分散染料價格。